Setor de PCB: Queda de Custo, Recuperação de Desempenho

No primeiro semestre de 2022, o desempenho geral dos negócios das empresas do setor de PCB está melhorando e a taxa de crescimento do desempenho é geralmente de 20% -30 por cento.

Em 2021, afetadas pelo aumento de preço das matérias-primas upstream, as empresas do setor de PCB geralmente experimentam uma desaceleração no crescimento do desempenho ou um declínio no desempenho. No entanto, desde o início do ano, com a queda contínua nos preços dos materiais upstream, como cobre, resina e fibra de vidro, o nível de margem de lucro da indústria de PCB melhorou e a lucratividade da indústria se recuperou constantemente.

Os custos caem, o desempenho aumenta

Afetado pelo aumento dos preços das matérias-primas, em 2021, o desempenho operacional geral das empresas domésticas de PCB mostrará uma tendência de queda e algumas empresas terão crescimento negativo no desempenho operacional.

No relatório semestral de 2022, as empresas de PCB afirmaram que o desempenho operacional da empresa melhorou devido a fatores como a queda de matérias-primas e controle de custos e despesas.

Dividido pela estrutura de custo, na estrutura de custo do PCB, os materiais diretos representam mais de 60% do custo dos produtos PCB, e os materiais incluem laminados revestidos de cobre, pré-impregnados, esferas de cobre, peças eletrônicas e outros materiais. Entre os materiais acima, o CCL está intimamente relacionado à qualidade e desempenho do PCB. Sua tecnologia de produção e nível de fornecimento afetam diretamente a qualidade do PCB, respondendo por 30% -70 por cento do custo das matérias-primas do PCB, e é a matéria-prima mais importante do PCB.

A flutuação de preço do CCL é afetada principalmente pelas mudanças de preço de matérias-primas, como folha de cobre, resina e tecido de fibra de vidro. Os três materiais acima mencionados representam cerca de 40 por cento, 25 por cento e 20 por cento do custo do CCL, respectivamente, e o impacto total excede 80 por cento. Entre eles, os componentes do preço da folha de cobre incluem principalmente o preço base do cobre e a taxa de processamento.

Afetada pelo rápido desenvolvimento de novos veículos de energia, desde março de 2020, a demanda por folha de cobre para baterias de lítio cresceu significativamente e o mercado está em falta, fazendo com que os preços do cobre continuem subindo. Em 2020, o preço de liquidação spot do cobre LEM subiu de US$ 4.800/t no início do ano para uma alta de US$ 10.700/t em 2021, com o maior aumento na faixa superior a 120%. Ao mesmo tempo, a taxa de processamento da folha de cobre sobreposta aumentou, o preço da folha de cobre já ultrapassou 100,000 yuan / tonelada, e o preço mais alto da folha de cobre de bateria de lítio ultrapassou 150,000 yuan / tonelada. Desde 2022, os preços do cobre continuaram caindo. No final de julho, o preço de liquidação à vista do cobre LEM havia caído para US$ 7,000/ton, uma queda de quase 30% em relação ao início do ano. Ao mesmo tempo, a taxa padrão de processamento de folha de cobre foi reduzida de um máximo de 24,000 yuan / tonelada para 20,000 yuan / tonelada, e a folha de cobre para bateria (6 mícrons ) a taxa de processamento também foi reduzida de 48,000 toneladas para 40,000 yuan / tonelada, uma diminuição de quase 20 por cento. .

Ao mesmo tempo, desde o início do ano, os preços da resina e do tecido de fibra de vidro também caíram significativamente. A partir de janeiro de 2021, o preço da resina começou a aumentar e o preço à vista da resina epóxi aumentou de 23,000 yuan / tonelada para um máximo de 40,000 yuan / tonelada. Até o final de 2021, o preço à vista da resina epóxi será de 38,000 yuans/ton. Em 2022, o preço da resina epóxi começou a cair gradualmente e, no final de julho, era inferior a 20,000 yuan / tonelada, uma queda de quase 50% em relação ao início do ano.

Em termos de tecido de fibra de vidro, em dezembro de 2020, o preço do fio eletrônico ultrapassou a marca de 10,000 yuans/ton e continuou a subir, atingindo uma alta de 16,000 yuans/ton em junho 2021 e continuou até setembro. Desde outubro de 2021, o preço do fio eletrônico começou a cair, caindo abaixo de 10,000 yuan/ton desde abril de 2022, e caiu para 6,000 yuan/ton no final de julho, um queda de 57,14 por cento desde o início do ano.

A Debon Securities acredita que o aumento no preço das matérias-primas upstream suprime o nível de lucratividade e a transferência de custos ajuda a restaurar a lucratividade. Atualmente, o fundo da lucratividade da indústria de PCB foi determinado.

A demanda se recupera

Do ponto de vista da demanda, no primeiro semestre do ano, as empresas de PCB geralmente alcançaram um aumento na receita operacional de mais de 10%, refletindo que a demanda downstream da indústria manteve um certo grau de crescimento estável.

Impulsionado pelas três principais tendências de direção autônoma, digitalização e eletrificação, nos últimos anos, o valor dos componentes eletrônicos de um único veículo continuou a aumentar e a proporção de custo em todo o veículo continuou a aumentar. Entre eles, a demanda por produtos eletrônicos automotivos, como plataformas de computação veicular, sensores ADAS (câmeras, radares de ondas milimétricas, lidars etc.), cockpits inteligentes, sistemas de energia elétrica e sistemas de gerenciamento de bateria continuam a crescer rapidamente.

No primeiro semestre de 2022, espera-se que a receita da empresa aumente 29,93% ano a ano. Entre eles, espera-se que a receita de produtos eletrônicos automotivos da empresa aumente 79,63% ano a ano, e o crescimento ano a ano de produtos de computador e armazenamento, produtos de comunicação e produtos eletrônicos de consumo é de 54,06% , 26.{ {14}} por cento e 22,65 por cento. Em comparação com outros produtos, a taxa de crescimento da categoria de eletrônicos automotivos da empresa é óbvia, refletindo a penetração acelerada de eletrônicos de consumo no campo automotivo.

De acordo com a previsão da Prismark, o valor da produção da indústria eletrônica automotiva global será de US$ 240 bilhões em 2021 e deve chegar a US$ 337 bilhões em 2026, com uma taxa composta de crescimento anual de 7% de 2021 a 2026.

Como suporte básico em aplicações eletrônicas automotivas, a demanda por aplicações automotivas de PCB aumentou proporcionalmente. De acordo com as estatísticas da Sinolink Securities, os PCBs automotivos tradicionais são usados ​​principalmente em ECUs. De acordo com os modelos, o consumo de PCB de veículo único de modelos econômicos, intermediários e avançados em veículos a combustível tradicionais é de cerca de 0,3 metros quadrados, 0,8 metros quadrados e 2 quadrados metros respectivamente.

Em contraste, o uso de PCB e o valor unitário de veículos de nova energia aumentaram significativamente. Tomando o Tesla Model 3 como exemplo, o valor estimado de seu PCB de bicicleta deve chegar a 1490-1640 yuan, o que representa um aumento significativo no valor de uma bicicleta em comparação com o carro tradicional de 500-600 yuan.

Em termos de divisões, o sistema trielétrico do Model 3 usa principalmente 6 conjuntos de placas PCB (4-8 camadas de placas passantes, algumas com design de cobre espesso), o consumo total chega a 0,71 quadrados metros, e o valor correspondente chega a 640-690 yuan. É responsável por 43 por cento do valor total do veículo. Entre eles, do ponto de vista das especificações da placa PCB, a bateria do Modelo 3 adiciona cerca de {0}},66 metros quadrados de consumo da placa PCB, o que representa um aumento de quase 70% em comparação com o veículo tradicional uso de 1 metro quadrado de placa PCB. Estima-se que o valor do PCB da parte da bateria chegue a 600-650 RMB. Além disso, o sistema de controle de domínio do Modelo 3 também usa 6 conjuntos de placas PCB (incluindo 3 placas de controle principais usando tecnologia HDI), com um uso total de 0,28 metros quadrados e um valor correspondente de 550-600 yuan, representando 550-600 yuan no valor de todo o veículo. 37 por cento.

A Sinolink Securities prevê que, até 2030, o custo da eletrônica automotiva representará quase 50%, impulsionando o crescimento contínuo da demanda de PCB.

Ao mesmo tempo, o rápido desenvolvimento de equipamentos de comunicação e instalações derivadas representadas pelo 5G é outro suporte importante para o lado da demanda no primeiro semestre do ano.

Nos últimos anos, beneficiando-se do uso comercial do 5G, foram construídas em larga escala estações base para infraestrutura de comunicação sem fio. Segundo dados do Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação, em 2021, o número total de estações base de comunicação móvel em todo o país chegará a 9,96 milhões, com um aumento líquido de 650,000 ao longo do ano. No final de junho, o número total de estações base de comunicação da China Mobile atingiu 10,35 milhões, um aumento líquido de 387,000 em relação ao início do ano. Entre elas, o número total de estações base 5G atingiu 1,854 milhão, representando 17,9% do total de estações base móveis, um aumento de 3,6 pontos percentuais em relação ao final do ano anterior, das quais 429,{{18} } As estações base G foram construídas recentemente de janeiro a junho.

A Guoyuan Securities apontou que, com o cultivo e a expansão da ecologia de aplicativos 5G, a força motriz do crescimento do valor do conselho do mercado de comunicação empresarial migrará gradualmente do lado sem fio 5G para o lado do equipamento de rede. A forte demanda por produtos PCB apresentou requisitos mais elevados para seu nível técnico e qualidade.

A BETON Electronics afirmou em seu relatório semestral que a demanda por PCBs para equipamentos de comunicação, como switches, roteadores e redes de transmissão óptica usadas em redes 5G, aumentará proporcionalmente, e o valor de saída e o valor agregado de PCBs de comunicação serão dobrados. Desenvolvimento, a demanda por infraestrutura de nuvem, como servidores e data centers, também está se expandindo, e o uso de PCB correspondente também aumentou.

Além disso, as remessas globais de eletrônicos de consumo não tiveram um bom desempenho desde o início do ano devido à pressão descendente sobre a economia e à alta base. De acordo com o relatório de pesquisa da Tianfeng Securities, em 2020, os eletrônicos de consumo representarão cerca de 15% da demanda total de PCB. No primeiro semestre de 2022, a desaceleração nas vendas globais de eletrônicos de consumo afetou até certo ponto a demanda por produtos PCB.

No entanto, desde julho, as remessas de eletrônicos de consumo também começaram a aumentar. Em 20 de julho, a Academia Chinesa de Tecnologia da Informação e Comunicação divulgou os dados de remessas domésticas de telefones celulares em junho. Em junho de 2022, as remessas de telefones celulares no mercado doméstico foram de cerca de 28,017 milhões de unidades, um aumento de 9,2% em relação ao ano anterior, encerrando os cinco meses anteriores consecutivos de crescimento negativo nas vendas. Em 16 de agosto, a empresa de pesquisa de mercado IDC divulgou um relatório de pesquisa sobre o mercado de tablets da China no segundo trimestre de 2022, que mencionou que, no segundo trimestre de 2022, a remessa do mercado de tablets da China foi de cerca de 7,29 milhões de unidades, um ano aumento anual de 1,9%. O crescimento marcou a primeira "reversão" no mercado global de tablets após três trimestres consecutivos de quedas nas remessas.